Доли рынка крупнейших железнодорожных операторов сокращаются

В условиях общего снижения погрузки на сети ОАО РЖД в первом квартале лидеры рейтинга железнодорожных операторов в подавляющем большинстве сократили грузооборот. В десятке крупнейших игроков изменений не произошло, а на третье место вышел "Деметра-Холдинг", занимающийся перевозками зерна и в последнее время заметно нарастивший парк. По мнению аналитиков, благоприятное время для сделок Mamp;A, в результате которых осенью-зимой сменили владельцев крупнейшие компании сектора, сохраняется и стоит ожидать новых приобретений во втором эшелоне.

По итогам первого квартала десять крупнейших железнодорожных операторов сократили совокупную долю в перевозках на 3,4 процентного пункта (п. п.), до 58,1%, в грузообороте - на 5 п. п., до 59,3%, год к году, следует из рейтинга Infoline Rail Russia Top. Глава "Info line-Аналитики" Михаил Бурмистров отмечает, что в условиях общего снижения погрузки на сети ОАО РЖД из десяти лидеров рейтинга никто не смог нарастить грузооборот, а увеличил погрузку только "Деметра-Холдинг". Сейчас компании в условиях замедления оборота вагонов сокращают расходы, иногда отказываются от арендного парка, а также оптимизируют затраты на ремонты, отмечает эксперт.

В конце 2023-начале 2024 года прошла череда крупных сделок, в результате которых сменились собственники нескольких операторов из топ-10. Среди них Первая грузовая компания (ПГК), "Нефтетранссервис", Globaltrans, "Атлант". Участники рынка объясняли уход основателей компаний из бизнеса в том числе ожиданием отраслевого кризиса, связанными с санкциями соображениями, необходимостью крупных инвестиций в преддверии очередного витка консолидации сектора и психологической усталостью от долгого участия в нем (см. "Ъ" от 2 февраля).

Пока прошедшие в отрасли сделки не привели к изменению в составе топ-10 рейтинга Infoline Rail Russia Top. Лидерство уже не первый год сохраняет ПГК, которая сегодня принадлежит "Авроре Инвест", связанной с бывшим вице-президентом ОАО РЖД Салманом Бабаевым. Комментируя итоги рейтинга, гендиректор ПГК Руслан Бабаев сообщил, что компания нацелена на укрепление позиций, "в том числе наращивая присутствие в перспективном и динамично развивающемся сегменте контейнерных перевозок".

Федеральная грузовая компания (ФГК; входит в ОАО РЖД) с 2021 го да занимает второе место, одновременно продолжая возглавлять рейтинг по количеству вагонов в собственности и управлении. В интервью "Гудку" в апреле гендиректор ФГК Андрей Дреничев говорил, что в 2023 году компания закупила 6,2 тыс. единиц подвижного состава, 2,6 тыс. специализированных контейнеров, увеличила долю вагонов в исправном состоянии до рекордных 98,5% и сформировала парк контрейлерных и скоростных платформ. На 2024 год, говорил топ-менеджер, ФГК планирует "масштабную программу" обновления и расширения парка вагонов и реализацию проектов, направленных на увеличение провозной способности на лимитирующих участках. Последнего, в частности, планируется добиться за счет внедрения восьмиосной нефтебензиновой цистерны и восьмиосного полувагона, который разрабатывают ФГК и УВЗ, рассказывал господин Дреничев.

Третье место впервые после долгого лидерства универсальных, угольных и нефтяных операторов занял "Деметра-Холдинг", специализирующийся на перевозке зерна - не самого массового груза на сети. В "Деметра-Холдинге" ранее 45% владел ВТБ. Летом 2023 года глава ВТБ Андрей Костин сообщил, что банк вышел из этого бизнеса. Сейчас информация о собственниках "Деметра-Холдинга" в EГРЮЛ скрыта.

По мнению Михаила Бурмистрова, выход "Деметра-Холдинга" на третью позицию обусловлен агрессивной инвестиционной политикой компании и особенно высокими финансовыми результатами 2023 года на фоне роста доходности хопперов-зерновозов.

В "Деметра-Холдинге" "Ъ" рассказали, что за 2023 год парк компании вырос с 77,7 тыс. до 86,5 тыс. вагонов в основном за счет увеличения в сегментах полувагонов, хопперов-минераловозов и цементовозов.

В холдинге добавили, что часть подвижного состава приобреталась у заводов, а часть - в ходе сделок Мamp;А. Самой крупной сделкой за 2023 год стала покупка оператора WTG, говорят в "Деметра-Холдинге". В сегменте зерновозов, уточняют там, компания приобретает новые вагоны, но общая численность хопперов под перевозку аграрных грузов меняется незначительно из-за действующей программы реновации. С начала 2021 года в рамках программы списано около 8,6 тыс. вагонов, чтобы перейти к парку хопперов-зерновозов с улучшенными техническими и коммерческими характеристиками, продолжают в "Деметра-Холдинге".

Как считает господин Бурмистров, время для сделок Mamp;A остается очень удачным. Крупные операторы в 2022-2023 годах, по его словам, создали хорошую финансовую подушку, позволяющую им покупать парк с завода в условиях высоких цен и не брать кредиты при высокой ключевой ставке. Одновременно, добавляет эксперт, компании второго эшелона сейчас имеют возможность выйти из бизнеса на хороших условиях, так как зачастую приобретали парк по низкой цене, а сейчас он стоит дорого. В пример сделок во втором эшелоне в Infoline приводят готовящуюся покупку FESCO оператора контейнеров и вагонов Logbox.