Менеджмент Globaltrans Investment PLC заявил, что 3 сентября планируется публикация финансовой отчетности по МФСО и операционных результатов за 1-е полугодие. Компания является одной из самых интересных с точки потенциала роста в отечественном транспортном секторе. Недавно она провела SPO, на котором было продано расписок на сумму $520 млн. Запланированная отчетность будет первой после размещения, она может существенно повлиять на потенциал роста бумаг Globaltrans.

Основными целями проведения SPO стали привлечение средств для финансирования инвестиционной программы и снижение долговой нагрузки, которая выросла после покупки Металлинвесттранса и 10 тыс. вагонов. Сделка обошлась компании в $540 млн, и отношение чистого долга к EBITDA поднялось с 0,5х до 2х. По результатам 1-го полугодия я ожидаю, что NetDebt/EBIDTA будет равен 0,7-0,8х.

Сейчас основная ставка Globaltrans делается на происходящую либерализацию рынка, и при сохранении текущих тенденций доля компании на нем будет увеличиваться. Основными конкурентами Globaltrans являются ПГК и ВГК. Однако у первой недавно сменился собственник, что повлияло на ее инвестиционный рейтинг не лучшим образом. Вторая остается под контролем РЖД, но не может конкурировать с частной компанией в новых условиях, так как ее бизнес-модель «заточена» под монопольный рынок. В связи с этим я ожидаю увеличения рыночной доли Globaltrans с 5% в 2011 году до 7-8% к 2015 году.

В целом за полугодие выручка компании, по моим подсчетам, поднимется на 3,19% и достигнет $934,74 млн. При этом операционная прибыль вырастет на 31,45%, до $285,76 млн, что подразумевает показатель operation margin на уровне 27,68%. EBITDA составит $309,75 млн, что на 26% больше чем годом ранее. EBITDA margin при таких показателях будет равняться 33,1%. Чистая прибыль вырастет до $189 млн.

Если прогнозы сбудутся, акции перевозчика начнут расти, так как его руководство подтвердит, что ему удается реализовывать выбранную стратегию. Я считаю, что в будущем компания продолжит приобретать профильные активы, постепенно расширяясь и увеличивая свою долю. Крупными игроками сейчас контролируется около половины рынка, и возможности для расширения и консолидации довольно неплохие. К слову, бумаги Globaltrans обладают высокой ликвидностью. Это объясняется тем, что инвесторы видят в нем большой потенциал и поэтому делают долгосрочную ставку на пока небольшую компанию с хорошей бизнес-стратегией и прозрачной структурой, предпочитая Globaltrans монополии, которой только предстоит оптимизация и адаптация к новым условиям рынка.