Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинги оператора железных дорог АО "НК "Казахстан темир жолы" (КТЖ) и его дочерней компании АО "Казтемиртранс" с "ВВВ-" до "ВВ+" в связи с повышением уровня долговой нагрузки, прогноз - "негативный".

Одновременно агентство понизило рейтинги обеих компаний по национальной шкале с "kzAA" до "kzAA-", говорится в пресс-релизе S&P.

Кроме того, агентство понизило с "ВВВ-" до "ВВ+" рейтинг приоритетных необеспеченных облигаций КТЖ, в том числе выпущенных его дочерней финансовой компанией Kazakhstan Temir Zholy Finance B.V.

Понижение рейтингов отражает ожидания аналитиков S&P относительно того, что отношение "скорректированный долг/EBITDA" КТЖ повысится до более чем 5х к концу 2015 года и не улучшится до уровня, который бы соответствовал более высокому рейтингу, в 2016 году.

Повышение уровня долговой нагрузки связано преимущественно с девальвацией национальной валюты Казахстана, которая началась с середины августа 2015 года и уже превысила 30%. Это привело к увеличению долга КТЖ, более половины которого номинировано в иностранной валюте.

Кроме того, объем грузовых перевозок КТЖ сокращался в течение 2015 года примерно на 15% в годовом выражении, что отражает уменьшение объема экспорта сырьевых товаров, особенно в Китай и Россию.

Позитивное влияние на показатели КТЖ традиционно оказывает получение значительной финансовой поддержки, субсидий и вливаний капитала от государства, и аналитики S&P ожидают, что правительство и в дальнейшем будет предоставлять такую поддержку, хотя выполнение некоторых проектов может быть отложено.

S&P может понизить рейтинги КТЖ в случае понижения суверенных рейтингов Казахстана. Кроме того, рейтинги КТЖ могут быть понижены в случае снижения оценки вероятности предоставления компании экстраординарной поддержки со стороны государства (в связи с меньшей готовностью или неспособностью правительства предоставлять значительную помощь, субсидии и вливания в капитал).

S&P также может понизить рейтинги КТЖ в случае значительного ухудшения показателей ликвидности, в частности, вследствие неспособности обеспечить финансирование капиталовложений или пересмотреть ковенанты до приемлемого уровня.

S&P может пересмотреть прогноз по рейтингам КТЖ на "стабильный" в случае аналогичного пересмотра прогноза по суверенным рейтингам Казахстана.

КТЖ - оператор магистральной железнодорожной сети Казахстана. В сфере деятельности компании - грузовые и пассажирские перевозки, логистика, телекоммуникации, инфраструктура, инвестиционные проекты. Компания входит в состав госфонда национального благосостояния "Самрук-Казына".