Спотовые железнодорожные тарифы на открытые вагоны (полувагоны) превысили 1500 руб. за вагон в сутки на фоне высокого сезонного дефицита вагонов в сети из-за растущего экспорта угля из России.

Новость позитивна для Globaltrans, что должно найти отражение в его сильных результатах за 2П17 по МСФО, которые будут опубликованы только в 1К18. В 1П17 средний тариф на полувагон составлял около 1200 руб. за вагон в сутки, и мы ожидаем, что он останется на уровне 1500 руб. во 2П17, что предполагает рост на 25% п/п. Текущий ценовой тренд совпадает с нашими ожиданиями, поэтому мы сохраняем наши прогнозы без изменений: (EBITDA 2017П: +50% г/г до 24,6 млрд руб.).

Мы полагаем, что тарифы на полувагоны могут остаться на текущих уровнях или даже вырасти в 2018, а некоторое охлаждение на рынке возможно, начиная с 2019 из-за роста парка вагонов.