Новость Погрузка на сети ОАО "Российские железные дороги" в январе 2012 года составила 101,6 млн тонн, превысив показатель аналогичного периода прошлого года на 4,8%, говорится в сообщении компании. Подробнее

Комментарий Мария Кальварская, Татьяна Задорожная, аналитики "ТКБ Капитал".

1 февраля 2012 года компания РЖД опубликовала официальные данные по общероссийским объемам ж/д погрузки за январь 2012 год. В январе объемы погрузки выросли на 4.7% год к году до 101.6 млн т (против ранее опубликованных прогнозов на уровне 5.2%), грузооборот увеличился на 11.5% год к году до 191.5 млрд т-км (+12.1% год к году, включая показатель порожнего пробега). Как мы и ожидали, годовая положительная динамика объемов погрузки была главным образом обусловлена более высокими показателями перевозок в сегментах строительных материалов и зерна, поскольку они показали наилучшие результаты в 2011 году. Кроме того, сезонно сильные результаты в сегментах перевозки угля и нефти также поддержали общероссийские объемы ж/д погрузки.

Январские объемы перевозок показали сильную месячную динамику. По сравнению с декабрем 2011 года объемы российских ж/д перевозок сократились на 3.6% месяц к месяцу (против 105.4 млн т в декабре 2011 года) на фоне календарного фактора и сезонного сокращения перевозок цемента, строительных материалов и контейнеров. Более того, неблагоприятные погодные условия в НМТП, которые привели к сокращению объемов перевалки и затруднению движения на подступах к порту, могли оказать дополнительное отрицательное влияние на объемы перевозок контейнеров и зерна. Несмотря на негативную месячную динамику, мы оцениваем темпы роста год к году как уверенные и указывающие на стабильную ситуацию в российской экономике. Исходя из ожидаемо более низких темпов роста ВВП в 2012 году (вырастет на 3.5% год к году в 2012 г., по нашим ожиданиям), мы предполагаем замедление темпов роста ж/д перевозок, которые тесно коррелируют с развитием экономики.

Комментарий

Юлий Матевосов, Владимир Дорогов, аналитики "Альфа-банка".

Грузооборот в России в январе составил 191.5 млрд ткм, что на 11.5% выше г/г. Погрузка грузов выросла на 4.8% г/г до 101.6 млн тонн, сообщили РЖД.

Мы считаем показатели очень сильными. Хотя погрузка грузов соответствовала нашим ожиданиям, двузначный рост грузооборота стал для нас неожиданностью. Основным катализатором стали высокие объемы угля, нефти и черных металлов, которые устанавливают новые максимумы второй месяц подряд. По нашим оценкам, транспортировка нефти достигла 22.6 млн тонн, что является самым высоким показателем за месяц с января 2009 года, благодаря росту объемов экспорта "Роснефти" через Дальний Восток. Контейнерный сегмент также отличился сильными показателями, при этом темпы роста вернулись к 15% г/г с 4-6% в ноябре - декабре 2011 года.

Мы считаем новость позитивной для Globaltrans и FESCO, поскольку объемы транспортировки, вероятно, показали разворот динамики с минимумов 2 полугодия 2011. Однако мы по-прежнему занимаем консервативную позицию по отношению к прогнозам на 2012 год и ожидаем, что рынок вырастет приблизительно на 3% г/г. Опережающая динамика показателей грузооборота подразумевает более сильный рост экспорта основных видов груза, включая уголь, нефть и черные металлы. На наш взгляд, такой сильный рост экспорта не является устойчивым в течение длительного периода из-за инфраструктурных ограничений железнодорожной системы.