Рекордные дивиденды, которые рекомендовал выплатить совет директоров группы "Новороссийский морской торговый порт" (MOEX: NMTP) (НМТП), скорее всего, являются первым предвестником раздела активов НМТП между группой "Сумма" и "Транснефтью", считают аналитики Sberbank Investment Research (аналитическое подразделение Sberbank CIB).

При этом эксперты подчеркивают, что, если это действительно так и два крупнейших акционера готовятся разойтись, они бы остерегались держать акции НМТП в качестве миноритариев.

"Что в итоге получат миноритарии, полностью зависит от структуры сделки. При этом и "Транснефть" (MOEX: TRNF), и группа "Сумма" не отличаются справедливым отношением к миноритарным акционерам", - говорится в обзоре Sberbank Investment Research.

Аналитики инвестбанка отмечают, что предложенные дивиденды в размере 4,5 млрд рублей в 10 раз выше суммы, которую группа НМТП выплачивала многие годы (около 450 млн рублей).

"Более того, дивиденд будет выплачен из нераспределенной прибыли за периоды, предшествовавшие 2014 году (в 2014 году группа понесла огромный чистый убыток как по МСФО, так и по РСБУ за счет убытков по курсовым разницам). Эти соображения заставляют нас рассматривать рекомендованный дивиденд как специальный и первый признак предстоящего раздела активов НМТП между группой "Сумма" и "Транснефтью", - говорится в обзоре.

Между тем аналитики считают, что, когда условия сделки будут объявлены, это может послужить толчком к тому, чтобы в цене акций НМТП, наконец, стал учитываться потенциал роста фундаментальной стоимости компании.

"Но до этого момента мы бы воздержались от того, чтобы рекомендовать акции и глобальные депозитарные расписки (GDR) к покупке", - говорится в заключение обзора.

Долгосрочная рекомендация от аналитиков Sberbank Investment Research для GDR НМТП - "покупать". Прогнозная стоимость этих бумаг - $5,33 за штуку.

Текущая стоимость GDR НМТП составляет порядка $2,2 за штуку.