Аналитики ИГ "Атон" повысили целевую цену GDR Globaltrans

Мы поднимаем нашу целевую цену по Globaltrans до $6,0/GDR с $4,7, что предполагает потенциал снижения 8%, поэтому мы подтверждаем по компании рекомендацию "держать". Основная причина повышения целевой цены – существенный рост тарифов на полувагоны – в два раза в 2016 году. В то же самое время сложная ситуация в сегменте вагонов-цистерн будет оказывать негативное влияние на финансовые показатели Globaltrans в 2017 и в последующие годы. В результате мы ожидаем, что EBITDA компании вырастет на 6% г/г, до 16,1 млрд руб., в 2017 году (наш предыдущий прогноз – 14 млрд руб.), а чистая прибыль может вырасти на 36%, до 5,0 млрд руб. По текущей цене акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2017П равным 5.8x и P/E 2017П равным 13.7x при доходности FCF 18%. Мы считаем, что текущие мультипликаторы выглядят справедливыми. Мы не видим никаких краткосрочных катализаторов для акций компании. Дивидендная доходность за 2016 год должна составить 3,2%.