По итогам прошлого года ВЭБ заработал для "молчунов" 9,21% годовых - столько составила доходность инвестирования пенсионных накоплений расширенного портфеля. Государственная управляющая компания смогла показать лучшую за три последних года доходность, почти в полтора раза превысившую инфляцию, за счет роста цен на облигации и высоких ставок по банковским депозитам.

Вчера ВЭБ, выполняющий функции государственной управляющей компании, отчитался о результатах инвестирования средств пенсионных накоплений за 2012 год. Доходность инвестирования по расширенному портфелю (пенсионные накопления "молчунов", 1,63 трлн руб.) составила 9,21% годовых, что является лучшим результатом ВЭБа за три года. Доходность по портфелю государственных ценных бумаг (его граждане выбирают сознательно, в нем сосредоточено около 8 млрд руб.) - 8,47% годовых. Инфляция по итогам 2012 года составила 6,6%.

Одной из главных причин роста доходности инвестиций (в 2011 году у ВЭба она была 5,47% по расширенному и 5,9% по консервативному портфелям) стал финансовый результат от переоценки активов. За год индекс гособлигаций ММВБ вырос на 14%, что было обусловлено ожиданиями доступа зарубежных инвесторов к этому рынку через международные расчетные системы (см. справку). По словам директора департамента доверительного управления ВЭБа Александра Попова, существенную роль сыграло и увеличение доли вложений в более доходные инструменты - корпоративные облигации и депозиты. Напомним, ВЭБ продолжает диверсифицировать вложения: за год доля гособлигаций в рыночной стоимости расширенного портфеля сократилась с 34,6% до 25%, а доли корпоративных облигаций и депозитов увеличились с 14,3% до 20% и с 10,3% до 15% соответственно. Увеличение доли депозитов - это исключительно конъюнктурное решение, указывает господин Попов: "При ставках выше 9% грех не размещать средства на депозиты". Отчитавшиеся ранее управляющие средствами военной ипотеки смогли показать инвестиционную доходность по итогам года на уровне 9% годовых также благодаря депозитам, на которых размещено около 73% этих средств (см. "Ъ" от 31 января).

За год ПФР перевел в управление ВЭБа 300 млрд руб. накоплений с тем учетом, что в 2014 году отчисления на накопительную часть пенсии должны сократиться с 6% до 2% для тех граждан, кто не перевел свои пенсионные накопления в НПФ или управляющую компанию или не написал заявление о выборе одного из инвестиционных портфелей ВЭБа, трансферт из Пенсионного фонда России в ВЭБ будет в три раза меньше, говорит господин Попов. Необходимость такого сокращения мотивируется в стратегии развития пенсионной системы до 2030 года, в том числе низкой доходностью инвестирования. Это кажется нелогичным на фоне полученной ВЭБом доходности. "Правильнее рассматривать результаты инвестирования в долгосрочном периоде, а не ориентироваться на итоги одного года", - подчеркивают в Минтруде. "Основной доход ВЭБу дали ОФЗ, и удачным год стал благодаря консервативности портфеля и большой доле облигаций. Какую доходность удастся получить в будущем, зависит от того, какой доход будут давать облигации", - уточняет портфельный управляющий компании "Альянс Инвестиции" Олег Попов.

Традиционно ВЭБ публикует информацию по доходности раньше большинства частных игроков, на вчерашний день данные по доходности раскрыли 9 из 51 управляющей компании по 11 инвестиционным портфелям. В среднем они показали доходность 6,3%, но управляющие ожидают, что, когда все компании подведут итоги, средний результат окажется выше. "Думаю, что большинство компаний заработало доходность на уровне 8-10%, лидеры заработают больше 10%", - уверен ведущий инвестиционный консультант управляющей компании "Солид Менеджмент" Сергей Звенигородский. По предварительным результатам, наибольшую доходность показала компания "ВТБ Капитал Управление Активами" (10,51%), за ней следуют управляющие компании "Трансфингруп" (9,51%) и "РФЦ Капитал" (8,99%).

ВЭБ планирует в 2013 году увеличить объем инвестирования пенсионных накоплений в облигации инфраструктурных компаний в четыре-шесть раз по сравнению с 2012 годом, до 200- 300 млрд руб., сообщил директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. По его словам, в 2012 году ВЭБ купил таких облигаций на 50 млрд руб. (РЖД, ФСК ЕЭС, "Транснефти"), портфель бумаг инфраструктурных компаний по итогам года составил 90 млрд руб. В текущем году ВЭБ готов выкупить весь предложенный РЖД объем облигаций на 100 млрд руб., сообщил господин Попов, "если наблюдательный совет одобрит". В то же время передачу Росфинагентству функции по управлению средствами пенсионных накоплений "молчунов" Александр Попов считает нецелесообразной. По его мнению, это может привести к конфликту интересов, так как агентство управляет госдолгом, а, согласно инвестдекларации государственной управляющей компании, не менее 50% пенсионных накоплений она должна инвестировать в госбумаги. В пояснительной записке к законопроекту о создании Росфинагентства, принятому в первом чтении, есть предложение передать ему управление накоплениями "молчунов" в будущем, но этот вопрос еще обсуждается.