Объем инвестиций, которые могут быть привлечены путем реализации 5% акций ОАО "РЖД" может оказаться незначительным, считает Константин Кострикин, руководитель проектной группы в Практике стратегического и бизнес-консультирования ЗАО «Агентство Прямых Инвестиций».

По его словам, 2013 год – период, имеющий признаки стагнации. В этих условиях приобретение пакета акций компании вряд ли целесообразно экономически мотивированному инвестору. «Учитывая то, что основная часть государственных субсидий реализуется через эмиссионные инструменты (взносы в УК ОАО "РЖД"), для инвестора такой актив является планово-убыточным, а ожидать того, что наличие такого миноритария позволит качественно улучшить уровень менеджмента компании также не приходится», - отмечает эксперт.

Возможно, интересным вариантом был бы взаимный обмен акциями с крупными иностранными смежниками (железнодорожными компаниями стран СНГ или Европы). Это было бы логичным шагом в рамках процесса глобальной интеграции ОАО "РЖД". Но подобные решения лежат не столько в сфере экономики, сколько политики.

Инвестиционная привлекательность ОАО "РЖД" для частных инвесторов в настоящее время заключается в реализации локальных проектов по развитию отдельных участков инфраструктуры при наличии гарантий получения экономических выгод. «Это не обязательно должна быть высокая доходность вложенных инвестиций. Это могут быть какие-то преференции в пользовании инфраструктурой при осуществлении инвесторами хозяйственной деятельности в других отраслях экономики» - резюмирует Константин Кострикин.