Московская биржа запустит торги бумагами российского оператора железнодорожных перевозок Globaltrans. Акции компании сохраняют хороший потенциал роста, считают эксперты

На Московской бирже станут доступны бумаги российского железнодорожного перевозчика Globaltrans. Торги депозитарными расписками , представляющими обыкновенные акции Globaltrans, стартуют 28 октября под тикером GLTR. Мосбиржа включила ценные бумаги в первый котировальный список. Торги и расчеты по бумагам будут проводиться в российских рублях.

Депозитарные расписки компании также торгуются на Лондонской бирже, на которой компания провела первичное размещение в 2008 году. Одна депозитарная расписка представляет одну обыкновенную акцию. Дополнительный выпуск ГДР в рамках вторичного листинга на Московской бирже не планируется, сообщили в компании.

Как работает компания

Globaltrans предоставляет услуги железнодорожных перевозок нефти и нефтепродуктов, металлов, угля и строительных материалов по России, странам СНГ и Балтии. Клиентами компании являются более 500 российских промышленных предприятий, в том числе "Металлинвест", ММК, "Газпром нефть", ТМК и ЧТПЗ. Общий вагонный парк группы на 30 июня составлял 72,4 тыс. единиц. Основу парка представляют универсальные полувагоны (63%) и нефтеналивные цистерны (29%). Кроме того, компания имеет собственный парк магистральных локомотивов.

Спрос на услуги Globaltrans в первом полугодии находился под давлением беспрецедентных рыночных условий, сообщили в компании. Из-за ослабления экономики и распространения COVID-19 грузооборот и объемы погрузки на сети российских железных дорог в первой половине года сократились на 5,3% и 4,5% соответственно по сравнению с прошлым годом. В третьем квартале началось восстановление - грузооборот и объемы погрузки вернулись до 100% и 98% от уровней третьего квартала прошлого года на фоне роста спроса.

Общая выручка Globaltrans за первое полугодие упала на 25%, до ?35,4 млрд. Скорректированная выручка снизилась на 16%, до ?28,9 млрд. Операционная прибыль сократилась на 37%, до ?10,5 млрд. Чистая прибыль за первое полугодие уменьшилась на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до ?7 млрд.

По мнению эксперта БКС Павла Гаврилова, ожидаемое снижение прибыли Globaltrans в 2020 году по сравнению с прошлым годом уже учтено рынком. Рост показателей компании в текущем положении будет зависеть от ситуации c коронавирусом в стране и за ее пределами. В дальнейшем улучшение внешнего фона, стабилизация спроса на нефтяном и металлургическом рынках благоприятно скажутся на перевозках компании и ее финансовых результатах, отметил аналитик.

Бизнесмены Андрей Филатов, Никита Мишин и Константин Николаев являются сооснователями Globaltrans и владельцами 11,5%, 11,5% и 10,8% акционерного капитала Globaltrans соответственно через специальные компании (Marigold Investments Ltd, Onyx Investments Ltd и Maple Valley Investments Ltd). Исполнительному директору Globaltrans Александру Елисееву принадлежит 5,1% акций, председателю совета директоров и директору по стратегии Globaltrans Сергею Мальцеву - 4%. В свободном обращении находится 57% акций Globaltrans.

Как компания платит дивиденды

Globaltrans выплачивает дивиденды два раза в год. Объем выплаты акционерам зависит от соотношения чистого долга и EBITDA. Согласно дивидендной политике, если соотношение чистого долга/ EBITDA меньше 1x, то выплачивается не менее 50% от свободного денежного потока ( FCF ). При росте обязательств объем выплат дивидендов снижается.

В 2020 году компания планирует направить на дивиденды около ?13,3 млрд. Globaltrans уже выплатил промежуточные дивидендов за первое полугодие 2020 года в размере ?46,55 на бумагу. Ближайшая выплата ожидается во втором квартале 2021 года. Целевой размер финальных дивидендов компании за второе полугодие 2020 года - около ?28 на акцию или ГДР. Дивидендная доходность составляет около 6%.

Что будет с акциями

Эксперты расходятся в оценке дальнейшей динамики бумаг железнодорожного оператора. "Наш среднесрочный взгляд на акции Globaltrans положительный", - отметил эксперт Павел Гаврилов. Целевая цена БКС по бумагам составляет $7,5 за ГДР (?572,6 за бумагу), что на 22% выше текущих котировок.

Аналитики Sberbank CIB сохраняют позитивное отношение к акциям Globaltrans. Они рекомендуют покупать бумаги железнодорожного перевозчика с целевой ценой $9,08 за акцию (?694,2 за бумагу) в перспективе ближайшего года. Потенциал роста с текущих уровней - около 48%. Целевая цена "Атона" составляет $12,6 за депозитарную расписку (?962 за бумагу), что предусматривает потенциал роста на 104%. "Ренессанс Капитал" ожидает повышения цены до ?6,7 - потенциал роста здесь составляет 9%.

В "ВТБ Капитале" сохраняют негативный взгляд на отрасль. Целевая цена по депозитарным распискам Globaltrans составляет $5, то есть находится примерно на 18% ниже текущих уровней. Эксперты инвесткомпании Sova Capital также не ожидают существенного повышения котировок бумаг железнодорожного оператора. Их целевая цена по Globaltrans - $5,7 (-7%) в перспективе года.

В сервисе "РБК Инвестиции" можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция – удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках – биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании – это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже – из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги – обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья – первая буква в названии валюты (например, RUR – это российский рубль, а USD – доллар США). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учета (GAAP). Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.