Компания, связанная с сыном генпрокурора Игорем Чайкой, получит 75% акций крупнейшего производителя шпал. Но права контролирующего акционера будут сильно ограничены РЖД

 Совет директоров РЖД решил продать 25% акций крупнейшего производителя железобетонных шпал, "Бетэлтранса", компании "Т-индустрия" за 1,5 млрд руб., говорится в материалах РЖД. "Т-индустрия" - структура, связанная с сыном генерального прокурора Игоря Чайки: 70% этой компании, по данным "СПАРК-Интерфакса", принадлежит нидерландской Spoor Structuur Investering B.V. (ее бенефициар не известен), а 30% - ООО "Аква солид", где у сына генпрокурора 99%.

    "Т-индустрия" уже владеет 50% минус 2 акции "Бетэлтранса" - пакет она купила в 2014 г. за 3 млрд руб. Увеличение пакета "Т-индустрии"

Минэкономразвития согласовало с Минтрансом и Росимуществом в августе. А осенью правительство одобрило продажу "по цене не ниже рыночной" и "не ниже номинальной стоимости". 1,5 млрд руб. - это та цена, которую "Т-индустрия" сразу предложила РЖД за пакет. Это привлекательные для РЖД условия: "Бетэлтранс" оценен по мультипликатору 10 EBITDA (в 2014 г. - 9 EBITDA), хотя выручка и чистая прибыль предприятия в 2015-2016 гг. были ниже, чем в 2014 г., говорит гендиректор "Infoline-аналитики" Михаил Бурмистров.

 РЖД в материалах раскрыла условия акционерного соглашения, которое РЖД заключит с "Т-индустрией". В частности, у каждого из акционеров "Бетэлтранса" есть преимущественное право выкупа пакета партнера.

"Т-индустрия" также обязана выкупить у РЖД оставшийся у нее пакет "Бетэлтранса", если у монополии будет такое желание. Это должно произойти в течение года с даты окончания договоров между РЖД и "Бетэлтрансом" на поставку продукции, указано в материалах монополии. В 2012-2013 гг.

"Бетэлтранс" выиграл конкурсы РЖД на поставку до 2017 г. продукции на 269 млрд руб. Цена выкупа оставшихся 25% акций предприятия - не менее 1,5 млрд руб.

 При этом соглашение значительно ограничивает права "Т-индустрии". Так, компания обязана согласовывать с РЖД варианты голосования по вопросам, касающимся решения о сделках с заинтересованностью между монополией и/или ее аффилированными лицами и "Бетэлтрансом", которые касаются изменения поставок шпал по долгосрочным договорам. Кроме того, контролирующему акционеру придется согласовывать с миноритарием позицию об изменении устава, реорганизации предприятия и изменении уставного капитала.

"Т-индустрия" должна сохранить мощность предприятия до 2020 г. на уровне 10,5 млн шпал в год. Передача акций состоится только после того, как "Бетэлтранс" простит РЖД штрафы и пени, начисленные с 2015 г. за неисполнение обязательств по покупке минимального объема продукции.

"Сейчас железнодорожные пути обновляются к чемпионату мира по футболу 2018 г. Бюджет на закупку шпал выделен большой, вполне возможно, что столь жесткие условия нужны РЖД для косвенного контроля над компанией по ключевым вопросам", - предполагает партнер BMS Law Firm Денис Фролов.

ФАС увеличение доли "Т-индустрии" одобрила. По оценке ФАС, "Бетэлтранс" занимает доминирующее положение на рынке железобетонных шпал и железобетонных брусьев для стрелочных переводов. На них "Бетэлтранс", по мнению ведомства, занимает доминирующее положение (с долями более 50%).

Поэтому покупка "при определенных условиях может привести к ограничению конкуренции на товарных рынках России". Служба выдала покупателю предписание, но содержание его не раскрыла. Чиновник рассказал, что "Бетэлтранс" должен исполнить все заключенные на дату совершения сделки краткосрочные и долгосрочные контракты, договоры купли-продажи железобетонных шпал и брусьев. Eсли цена продукции "Бетэлтранса" вырастет более чем на 15% по отношению к средневзвешенной цене за предшествующий год, предприятие должно уведомить об этом ФАС, подтвердив изменение экономическим анализом причин роста.

Представитель РЖД от комментариев отказался. Получить комментарии его коллеги из "Т-индустрии" не удалось.

"Бетэлтранс" - крупнейший производитель шпал, акционеры - "Т-индустрия" (50%), РЖД (50%). выручка (данные "СПАРК-Интерфакса", 2016 г.) -16,3 млрд руб., Чистая прибыль -340,4 млн руб.

Деньги вернутся

"Т-индустрия" уже вскоре сможет вернуть вложенные деньги. За 2016 г. и следующие года "Бетэлтранс" должен платить в виде дивидендов не менее 25% чистой прибыли после налогообложения. Чистая прибыль "Бетэлтранса" за 2016 г., по данным "СПАРК-Интерфакса", - 340,4 млн руб. Выходит, на 75% акций "Т-индустрия" может получить 255,3 млн руб.