Главные риски долгосрочных вложений для инвестора – это инфляция и меняющаяся ситуация на рынке, полагает ведущий эксперт-аналитик отдела комплексных исследований института проблем естественных монополий (ИПЕМ) Михаил Жуков.

«Однако если процент по данным облигациям привязан к инфляции, инвестор может быть уверен, что его вложение защищено и будет приносить дополнительную прибыль в размере 1% в год. А так как инвестором является Пенсионный фонд, то его главными приоритетами при вложении финансовых средств являются минимальные риски (при невысокой доходности), а также длительность инвестиций», – отмечает М. Жуков.

По его словам, уверенность в ОАО «РЖД» позволяет Пенсионному фонду вложить такую крупную сумму на столь длительный срок с минимальным риском.

Эксперт считает, что для РЖД наличие широкого портфеля долгосрочных обязательств может вызвать в дальнейшем необходимость брать новые обязательства для погашения имеющихся, что вызовет непрекращающийся процесс снижения коэффициента ликвидности. «С 2003 года объем долгосрочных обязательств компании вырос в 13,12 раза (с 46,4 млрд рублей до 609 млрд рублей), в то время как активы (долгосрочные и краткосрочные) выросли всего в 3,3 раза (с 975 млрд рублей до 3221 млрд рублей), – констатирует М. Жуков. – Чтобы избежать ситуации с резким снижением способности компании погашать задолженность за счет имеющихся активов, необходимо либо повысить тариф на грузовые перевозки до экономически обоснованного, чтобы компания могла сама зарабатывать больше денег, либо осуществлять более крупные государственные субсидии».