Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило рублевым облигациям RZD Capital Limited, представляющим собой участие в кредите объемом 25 млрд рублей со ставкой 8,3% и погашением в 2019 году, а также долларовым облигациям, представляющим собой участие в кредите объемом $1 млрд со ставкой 5,7% и погашением в 2022 году, рейтинг приоритетных необеспеченных долговых обязательств "BBB", сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее сообщалось, что ОАО "РЖД" доразмещает евробонды в долларах с погашением в 2022 году и в рублях с погашением в 2019 году.

Долларовые евробонды с купоном 5,7% годовых объемом $1 млрд компания разместила в марте. Ориентир доходности по новому объему – 4,15%.

Рублевые LPN на 25 млрд рублей компания также разместила в марте, доходность составила 8,3%. Ориентир по доразмещаемому объему – 8%.

Организаторами обоих выпусков являются JP Morgan, RBS и "ВТБ Капитал".

Книги по долларовому доразмещению планируется закрыть во вторник, по рублевому – до конца недели.

В настоящее время РЖД присвоены долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валютах "BBB" со "стабильными" прогнозами, рейтинг приоритетных необеспеченных долговых обязательств в иностранной и национальной валютах "BBB", краткосрочный РДЭ в иностранной и национальной валютах "F3", долгосрочный рейтинг по национальной шкале "AAA(rus)" со "стабильным" прогнозом, а также рейтинг приоритетных необеспеченных долговых обязательств по национальной шкале "AAA(rus)".

Рейтинги РЖД "ВВВ" находятся на одном уровне с рейтингами их единственного акционера, Российской Федерации ("BBB"/прогноз "стабильный"), отражая стратегические, операционные и финансовые связи. Такие связи, в частности, включают ежегодную индексацию тарифов и одобрение капвложений федеральным правительством, предоставление федеральных субсидий по пассажирским и грузовым перевозкам, прямые вливания капитала на финансирование капитальных расходов и финансирование со стороны государственных банков. Fitch ожидает, что частичная приватизация РЖД не будет проведена раньше 2013 года.

Агентство оценивает кредитоспособность РЖД на самостоятельной основе в середине рейтинговой категории "BBB", что обусловлено тем, что РЖД являются монопольным собственником и оператором российской железнодорожной инфраструктуры, играющим важную роль в перевозках грузов и пассажиров по России и за рубеж. Самостоятельная кредитоспособность компании сдерживается отсутствием долгосрочных тарифов, подверженностью рискам на сырьевых рынках, недостаточной географической диверсификацией и зависимостью от государственной денежной помощи.

Fitch отмечает, что частичная приватизация РЖД (25% минус одна акция), объявленная правительством ранее в этом году и намеченная на 2012-2013 гг., вряд ли изменит существующие рейтинги РЖД. Тем не менее, агентство указывает, что после частичной приватизации компания может испытывать сложности с финансированием своей программы капиталовложений в случае сокращения государственных субсидий, если часть поступлений от приватизации не останется у РЖД.

Экономический рост, который обусловит увеличение объемов грузоперевозок выше ожиданий Fitch, был бы позитивным для рейтингов РЖД. При существующем уровне рейтинга "BBB" повышение суверенного рейтинга России является необходимым условием для повышения РДЭ компании.

С другой стороны, если левередж будет продолжительное время превышать 2,5, это оказало бы давление на рейтинги РЖД. Fitch ожидает, что РДЭ РЖД продолжит находиться на одном уровне с суверенным рейтингом России с учетом сильных связей с государством. Fitch вряд ли понизит рейтинги РЖД, если сначала не произойдет понижения рейтингов Российской Федерации.