Международное рейтинговое агентство Fitch присвоило компании Globaltrans долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте "BB". Прогноз по рейтингу – "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Также Fitch присвоило компании национальный долгосрочный рейтинг "AA-/rus/" с прогнозом "стабильный".

Рейтинги Globaltrans, по мнению рейтингового агентства, отражают хорошие бизнес-профиль и финансовые позиции компании, а также подверженность цикличности сырьевых отраслей и масштабную инвестиционную программу, предусматривающую использование благоприятных возможностей на рынке при их появлении.

Fitch отмечает, что финансовый профиль компании поддерживает хорошая маржа EBITDA, в среднем составлявшая 43,1 проц в 2008-2011 годы с корректировкой на перекладывание затрат. На конец 2011 года скорректированный левередж Globaltrans по денежным средствам от операционной деятельности /FFO/ несколько сократился, до 1,8x с 2,2x в конце 2010 года. По прогнозам Fitch, компания будет иметь положительный операционный денежный поток /CFO/ в 2012-2015 годы.

В феврале 2013 года Globaltrans приобрела 100 проц в ООО "ММК-Транс", транспортной компании группы ММК. Стратегия Globaltrans предусматривает дальнейшее расширение за счет выборочных приобретений и органического роста. Планируемое увеличение рыночной доли по размеру парка, а также объемов транспортировки и выручки обеспечивают повышение эффективности и диверсификацию клиентской базы без ухудшения показателей кредитоспособности, которые поддерживают рейтинги компании.

Благоприятным фактором для рейтингов Globaltrans является конкурентная позиция компании относительно сопоставимых российских операторов, так как Globaltrans владела относительно современным парком вагонов со средним возрастом около 7 лет по состоянию на конец 1 полугодия 2012 года. Кроме того, позитивным рейтинговым фактором является преобладание перевозок грузов по более высоким ценам, включая нефтепродукты, нефть и продукцию металлургической отрасли, на которые в 1 полугодии 2012 года пришлось 74 проц общего объема железнодорожных грузовых перевозок компании и 80 проц общей выручки с корректировкой на перекладывание затрат.

Рейтинг Globaltrans сдерживается уровнем концентрации клиентской базы компании, так как на 6 крупнейших клиентов приходилось около 58 проц чистой выручки от эксплуатации подвижного состава, а также с учетом преимущественно однолетних соглашений на транспортировку, по которым работает компания.

Globaltrans имеет масштабную программу капитальных вложений в приобретение железнодорожного парка, однако реализация этой программы будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Рейтинговое агентство расценивает эти планы вместе с политикой выплаты дивидендов на уровне 30 проц как потенциально агрессивные, несмотря на их гибкость.

Fitch рассматривает ликвидность Globaltrans на конец 1 полугодия 2012 года как адекватную с учетом 90 млн долларов денежных средств и эквивалентов и валовых поступлений от второго публичного размещения в размере 400 млн долларов, полученных в июле 2012 года. Fitch отмечает, что на конец 1 полугодия 2012 года Globaltrans имела доступные безотзывные кредитные линии на сумму 98 млн долларов и отзывные кредитные линии на сумму 25 млн долларов.

Существующий долг Globaltrans составлял на конец 1 полугодия 2012 года 1,5 млрд долларов. Банковские кредиты на сумму 999 млн долларов обеспечены залогом подвижного состава. Левередж выше 2,0x и низкий уровень необремененных активов может привести к иным ожиданиям по возвратности активов и более низкому рейтингу приоритетного необеспеченного долга.

Группа "Глобалтранс" является одним из крупнейших российских частных железнодорожных операторов. Парк подвижного состава компании насчитывает свыше 62 тыс единиц. Грузооборот "Глобалтранса" в 2011 году составил 110,6 млрд тонно-километров.