"Ф." проанализировал итоги всех первичных размещений акций, проведенных российскими компаниями в посткризисный период. И убедился, что большинство сделок должны были разочаровать инвесторов.

С конца 2009 года на открытый рынок впервые вышли 18 компаний, представляющих самые разные отрасли - от нефтегазовой до фармацевтики. Часть из них зарегистрирована в России, другая - за рубежом, но все ведут основной бизнес на российской территории. Восемь эмитентов в качестве основной площадки для привлечения средств выбрали Лондонскую фондовую биржу, продав в общей сложности акций на $3,9 млрд. Столько же отдали предпочтение РТС и ММВБ, суммарно собрав $1,1 млрд. Наконец, еще два эмитента получили первичный листинг в Гонконге. Общий объем сделок достиг почти $7,5 млрд. (учитывались суммы, вырученные как самими компаниями, так и продающими акционерами). В таблицу не вошли вторичные размещения акций.

Участникам рынка нравится сильный менеджмент Exillon Energy и то, что компания показывает стабильно хорошие результаты бурения, объясняет аналитик "Атона" Анна Лакейчук. Если верить официальным данным, до сих пор среди пробуренных скважин не оказалось ни одной сухой. А о найденной нефти Exillon Energy отчитывается регулярно - на днях опубликовано очередное такое сообщение.

Добыча тоже растет: в течение прошлого года ее удалось увеличить с 2,4 тыс. до 8,1 тыс. баррелей в сутки. Но, несмотря на позитивную динамику показателей, основной потенциал роста котировок, по мнению Анны Лакейчук, на данном этапе исчерпан. Новые предпосылки появятся, когда компания сконцентрируется на наращивании объемов нефтедобычи на подготовленных скважинах.

Второй эмитент, чьи котировки показали хотя и не столь головокружительный, но тоже очень значительный прирост с момента IPO, - "Трансконтейнер ". Цена размещения сразу выглядела интересной для инвесторов, учитывая сильные фундаментальные показатели и перспективы роста бизнеса, считает руководитель аналитического департамента "ТКБ Капитала" Мария Кальварская. Акции были проданы с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA на 2011 год на уровне 6,16 против 6,2 у "Глобалтранса", притом, что "Трансконтейнер" работает на более привлекательном рынке. Кроме того, группа FESCO, купившая в процессе размещения пакет в 12,5%, не скрывает планов по дальнейшему наращиванию этой доли. Возможно, именно крупнейший миноритарный акционер "Трансконтейнера" и обеспечивает значительную часть спроса на его акции в последние месяцы. На 2011 год запланирована приватизация еще 25% бумаг предприятия, причем помимо FESCO на этот пакет может претендовать "Глобалтранс", напоминает аналитик ИК "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" Екатерина Андреянова. Конкуренция между претендентами способна еще сильнее поднять стоимость компании, но следует с осторожностью относиться к этому спекулятивному фактору, предупреждает она.