Специалисты Morgan Stanley ожидают, что приобретение "Металлоинвесттранса" и покупка 10000 новых вагонов в I полугодии этого года приведут к существенному росту дохода на акцию Globaltrans без ухудшения балансовых показателей. Кроме того, генерация денежных потоков за счет новых вагонов позволит компании извлечь выгоды от либерализации рынка локомотивов в 2012г. В результате приобретения "Металлоинвесттранса" и покупки 10000 новых вагонов парк компании, по оценкам экспертов, увеличится на 46%. Это укрепит ее позиции на российском рынке железнодорожных перевозок. Кроме того, 3-летний контракт с "Металлоинвесттрансом" может создать предпосылки для заключения в будущем контрактов с добывающими компаниями, что позволит Globaltrans извлечь выгоды от структурного сдвига на рынке в сторону аутсорсинга услуг железнодорожных перевозок. По оценкам экономистов, соотношение чистого долга к EBITDA в 2012г. составит 1,75x, что ниже максимального допустимого уровня, озвученного руководством (2-2,5x), даже с учетом 100% заемного финансирования приобретения "Металлоинвесттранса" (450 млн долл.) и несмотря на выпуск облигаций на 340 млн долл. ранее в этом году. Ожидается, что генерация денежных потоков останется хорошей в 2012г., так как все выгоны будут в эксплуатации в I полугодии. Целевая цена акций Globaltrans была повышена с 20,5 до 26 долл./акция, из которых 24,5 долл. на акцию приходится на бизнес в сегменте железнодорожных перевозок, а 1,5 долл. прибавляют к оценке стоимости компании ее возможности на рынке локомотивов. Новая целевая цена подразумевает 60% потенциал роста. Рекомендация "выше рынка" осталась в силе.