Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО "ТрансФин-М", а также пяти выпусков облигаций компании до уровня "BBB(RU)", изменив прогноз с "развивающегося" на "позитивный", сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее рейтинг компании и выпусков облигаций серий 001P-02-боб, 001P-03-боб и 001P-04 - 001P-06 был установлен на уровне "A-(RU)".

Понижение кредитного рейтинга "ТрансФин-М" обусловлено выходом из состава акционеров АО "НПФ "Благосостояние", которое ранее рассматривалось как поддерживающая организация "ТрансФин-М", в связи с чем применявшиеся ранее три ступени поддержки к уровню оценки собственной кредитоспособности (ОСК) компании более не добавляются. При этом ОСК повышена на одну ступень до "bbb" ввиду улучшения качества лизингового портфеля при одновременном снижении оценки бизнес-профиля.

Изменение прогноза с "развивающегося" на "позитивный" обусловлено завершением сделки по продаже "ТрансФин-М" АО "ТФМ-Гарант", а также вероятным значительным укреплением рыночных позиций компании на горизонте 12-18 месяцев в результате увеличения парка грузовых вагонов в оперировании.

Эмиссии облигаций являются старшим необеспеченным долгом "ТрансФин-М". По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по приоритетности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам компании. В соответствии с методологией АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу соответствует II категории, в связи с чем кредитный рейтинг указанных выше эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу ПАО "ТрансФин-М" - "BBB(RU)".При этом АКРА может пересмотреть рейтинг выпусков облигаций после получения финансовой отчетности "ТрансФин-М" по итогам 2019 года.

Ключевые допущения: сохранение принятой бизнес-модели компании на горизонте 12-18 месяцев; ПДК выше 15% на горизонте 12-18 месяцев;

годовой темп прироста лизингового портфеля в пределах 10%.

"Позитивный" прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности изменение рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести: укрепление рыночных позиций; повышение генерации капитала при сохранении высокого уровня ПДК; существенный рост диверсификации структуры фондирования; значительное улучшение позиции по ликвидности.

К негативному рейтинговому действию могут привести: снижение генерации капитала в случае решения о выплате дивидендов и/или значительного снижения ПДК по причине активного роста бизнеса, увеличения стоимости риска или M&A; ухудшение качества лизингового портфеля; значительное ухудшение позиции по ликвидности.

В настоящее время в обращении находятся 23 выпуска биржевых облигаций эмитента на 58,8 млрд рублей.

"Трансфин-М" занимается лизингом железнодорожного транспорта, производственного технологического оборудования, спецтехники, автотранспорта и воздушных судов.